Prenumerata czasopism i gazet w Kiosk24.pl

Kryzys szansą dla mieszkalnictwa (2/2009)

Finansowanie Nieruchomości | 30 lipiec 2009

Finansowanie Nieruchomości

Zamów prenumeratę tego tytułu

* Pokazana okładka tytułu jest aktualną okładką tytułu Finansowanie Nieruchomości. Kiosk24.pl nie gwarantuje, że czytany artykuł pochodzi z numeru, którego okładka jest prezentowana.

Możemy powiedzieć, że mieliśmy szczęście. Gdyby nie spektakularny upadek Lehman Brothers we wrześniu 2008 roku, to pewnie jeszcze przez co najmniej kilka, jeśli nie kilkanaście miesięcy, z przymrużeniem oka przyglądalibyśmy się hipotecznemu kryzysowi "na Zachodzie" i kontynuowali dziwny wyścig na polskim rynku mieszkaniowym.

Kryzys - na szczęście

Z jednej strony deweloperzy prześcigaliby się w podbijaniu cen nowo budowanych "apartamentów", a z drugiej - banki prześcigałyby się w luzowaniu procedur kredytowych i redukowaniu kosztów kredytów hipotecznych o coraz dłuższym - przekraczającym nawet 50 lat - okresie spłaty. W okresie boomu kredytowego w Stanach Zjednoczonych funkcjonowało hasło "Kredyt hipoteczny każdemu, kto ma tętno". Banki w Polsce, przy twórczym zaangażowaniu pośredników kredytowych, działały pod hasłem "Kredyt hipoteczny dla każdego, kto okaże dowód osobisty". Deweloperzy nie nadążali z produkcją, co skutkowało szybkim wzrostem cen nieruchomości mieszkaniowych. Paradoksem było to, że wszyscy uczestnicy tego rynku - nie wyłączając inwestorów - byli zadowoleni z tak dynamicznie rosnących cen mieszkań na rynku pierwotnym.

Wpływ cen dyktowanych przez deweloperów na rynku pierwotnym na wzrost wartości wycen nieruchomości sporządzanych przez rzeczoznawców oraz finalnie, na wzrost cen transakcyjnych, prezentuje wykonany w oparciu o dane bazy AMRON rysunek 1.

Szczególnej uwadze polecam analizę przebiegu środkowej krzywej obrazującej zmiany wartości lokali mieszkalnych, pochodzących z operatów szacunkowych. W ciągu zaledwie kilkunastu miesięcy
wartości nieruchomości wyceniane przez rzeczoznawców, zbliżone pierwotnie do poziomu cen transakcyjnych, przesunęły się do poziomu cen ofertowych.

Kryzys przyszedł do nas w dobrym momencie i coraz więcej sygnałów wskazuje na to, że najgorsze jest już za nami. Teraz nadszedł czas na refleksje, odpowiednie usystematyzowanie i uregulowanie rynku finansowania budownictwa mieszkaniowego. Kryzys stwarza doskonałą okazję do obserwacji doświadczeń krajów uchodzących za potęgi finansowania hipotecznego i zweryfikowania efektywności i bezpieczeństwa funkcjonujących w tych krajach systemów finansowania mieszkalnictwa.

(...)

Jacek Furga

Artykuł w całości jako plik PDF do pobrania znajduje się w zakładce Opis w ofercie tytułu Finansowanie Nieruchomości